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giurisprudenza · Cassazione civile, Sezioni Unite
Scheda aggiornata al 05/10/2026

Cass. civ., Sez. Un., 4 novembre 2019, n. 28314 — nullità selettiva degli ordini di investimento ed eccezione di buona fede

Scheda Osservatorio: estremi della pronuncia, questione decisa e principi affermati, con rinvio al testo ufficiale.

Organo
Corte di cassazione
Estremi
Sentenza 4 novembre 2019, n. 28314
ECLI
ECLI:IT:CASS:2019:28314CIV
Data
4 novembre 2019
Materia
Mercati finanziari

La questione

Se l'investitore possa far valere la nullità per difetto di forma del contratto quadro limitandola ad alcuni ordini e quali difese spettino all'intermediario.

I principi affermati

  1. La nullità per difetto di forma scritta ex art. 23, comma 3, D.Lgs. 58/1998 può essere fatta valere esclusivamente dall'investitore e i suoi effetti processuali e sostanziali operano soltanto a suo vantaggio.
  2. L'intermediario non è legittimato ad agire in via riconvenzionale o autonoma ex artt. 1422 e 2033 c.c. per la restituzione di quanto eseguito in base agli ordini non colpiti dall'azione.
  3. Se la domanda colpisce solo alcuni ordini, l'intermediario può opporre l'eccezione di buona fede quando la selezione determini un ingiustificato sacrificio economico a suo danno, nei limiti dei vantaggi conseguiti dall'investitore con gli altri ordini.
Esito

Rigetto del secondo e terzo motivo con correzione della motivazione ex art. 384 c.p.c.; esame dei restanti motivi rimesso alla sezione semplice.

La scheda riporta in forma descrittiva quanto affermato nella pronuncia e non ne costituisce commento o interpretazione; fa fede il testo ufficiale. Le informazioni contenute nella presente scheda hanno finalità meramente informative e non costituiscono parere legale.

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Delimita l'uso selettivo delle nullità di protezione nei servizi di investimento e introduce l'eccezione di buona fede a favore dell'intermediario.

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